Marchés financiers

Des records, encore...

Philippe Galloy

Mis en ligne le 14/03/2008

Le fonds Carlyle Capital en quasi-faillite : les mauvaises nouvelles s'accumulent pour l'économie des Etats-Unis. Les marchés d'actions en subissent les conséquences. En réaction, les spéculateurs se replient sur les matières premières, d'où les records.

Les records continuent à pleuvoir. Jeudi, plusieurs sommets ont encore été atteints. Sur le marché des changes, l'euro a culminé à 1,5625 dollar. A New York, le prix du baril de pétrole a grimpé jusqu'à 111 dollars. A Londres, l'once d'or s'est échangée à un prix record de 1 000,45 dollars. Dans le même temps, les marchés boursiers ont à nouveau fortement baissé.

C'est comme s'il y avait, depuis quelques mois, une sorte de vase communiquant. La méfiance envers les titres cotés contraste avec le succès des matières premières. Alors qu'en Bourse, les cours des actions chutent lourdement, les prix du pétrole et de l'or n'ont jamais été aussi hauts. En même temps, l'euro affiche une forme étincelante et le dollar s'enfonce dans la déprime. La corrélation est frappante (voir notre infographie) : la méfiance envers le billet vert se traduit par une ruée sur l'or noir. Les autres matières premières en profitent aussi.

Carlyle Capital : Bérézina

Le phénomène s'est encore accentué jeudi, à la faveur de divers événements. Ainsi, le fonds Carlyle Capital Corporation (CCC) a annoncé qu'il était au bord de la faillite, n'ayant pu trouver un accord avec ses créanciers. CCC est un fonds dont la spécialité est d'investir dans les créances hypothécaires aux Etats-Unis. Il se finance par des emprunts à court terme. Les niveaux élevés des taux sur ce marché ont logiquement plombé ses activités, de même que la dégradation du marché du crédit immobilier aux Etats-Unis. La situation de ce fonds est devenue si précaire que Carlyle a indiqué qu'il s'attendait à voir ses créanciers "prendre rapidement possession de la quasi-totalité des actifs restants" du fonds. Dans un communiqué publié jeudi, le fonds avoue des défauts de paiement relatifs à plus de 15 milliards de dollars de dettes. Il précise encore avoir emprunté jusqu'à 400 millions de dollars en un peu plus d'une semaine, sans pouvoir honorer les remboursements. Bref, la faillite n'est plus très loin. CCC, coté en Bourse d'Amsterdam, a clôturé sur une chute de 87,5 pc à 0,35 €. Ce fonds était entré en Bourse en juillet 2007, à un cours de près de 20 €...

Cette information a ravivé les craintes relatives à la crise financière. Les marchés boursiers n'ont pas apprécié. D'autant que, dans le même temps, on a appris que l'indice qui mesure les ventes de détails aux Etats-Unis a reculé de 0,6 pc en février, alors que la plupart des économistes tablaient sur une légère hausse. Les craintes de récession sont donc plus que jamais présentes.

La situation est telle que, dans un discours prononcé hier à Washington, le secrétaire américain au Trésor, Henry Paulson, s'est prononcé pour davantage de réglementation dans le secteur financier (lire en page 17). Les Européens, inquiets de la flambée de l'euro face au dollar, en seraient ravis...