Banques

Fortis : chute sans précédent

AvC

Mis en ligne le 27/06/2008

L'action Fortis a perdu hier 19 pc. Ce sont plus de 5 milliards qui se sont envolés en fumée. En cause : l'annonce d'un plan de refinancement. Parmi les mesures, une augmentation de capital et pas de dividende intérimaire.

Acontexte exceptionnel, mesures exceptionnelles. Voilà comment Fortis a justifié la mise en oeuvre de son plan de solvabilité d'un montant global de 8 milliards d'euros annoncé hier.

La réaction sur le marché aura été violente : l'action a perdu 19 pc. Du jamais vu. La capitalisation boursière de Fortis a fondu de 5,4 milliards d'euros en une seule séance, pour tomber à moins de 23 milliards d'euros. Toutes les valeurs financières étaient dans la tourmente entraînant les Bourses à la baisse.

Dividende en actions

Le plan de Fortis comprend comme mesures notamment une augmentation de capital de 1,5 milliard d'euros destinée à des investisseurs institutionnels dont la souscription aurait été bouclée jeudi. Le groupe a aussi décidé de ne pas payer un dividende intérimaire. Ce qui lui permettra de faire une économie de 1,3 milliard d'euros. Il sera proposé de payer en 2009 le dividende final 2008 en actions. Fortis va également réaliser une opération de cession-bail de biens immobiliers pour 1,5 milliard et émettre des instruments non dilutifs.

Taureau par les cornes

Grâce à ces mesures, Fortis devrait atteindre des ratios de solvabilité supérieurs au minimum requis. Au risque de revenir sur les engagements faits il y a quelques semaines à peine notamment à l'assemblée des actionnaires ? "Depuis juin, la situation s'est dégradée. Ce sont des mesures que pas mal de banques vont devoir prendre", souligne Gilbert Mittler, CFO (Chief Financial Officer) de Fortis. "L'amélioration de la solvabilité a plus de valeur que le débat sur ce que nous avions dit il y a quelques semaines", précise-t-il. "Il n'y a pas un trou dans la caisse", dit-il encore.

La crédibilité du management n'est-elle pas malgré tout écornée ? "J'ai passé ma journée avec des investisseurs et des analystes qui estiment que ce sont exactement les mesures à prendre même si cela peut coûter cher en terme de fierté. La fierté, on la met de côté. Nous avons pris le taureau par les cornes".

Quant à la baisse de l'action, il tient à la relativiser. "On a perdu un peu plus que la moyenne du secteur. Mais on gagnera peut-être plus dans le futur grâce au rachat d'ABN Amro", souligne-t-il. Et d'affirmer que c'est une acquisition qui va diminuer le profil de risque de la société.

Le groupe d'assurance Ping An, premier actionnaire de Fortis, a annoncé hier qu'il allait souscrire à 5 pc des nouvelles actions émises par Fortis. Ce petit pourcentage traduit-il une méfiance des Chinois ? "Ping An a fait savoir qu'il ne voulait pas être dilué", explique Gilbert Mittler. Ping An a ainsi souscrit pour un pourcentage équivalent à sa participation.

La prochaine annonce attendue est prévue le 4 août quand seront publiés les résultats du deuxième trimestre.