Les Bourses européennes clôturent sur une note mitigée, le Bel 20 repasse dans le rouge

En Europe, la note est mitigée : Milan (+0,81%), Paris (+0,27%) et Francfort (+0,18%) ont progressé, tandis que Londres (-0,32%) et Madrid (-0,23%) ont perdu du terrain. Sur le marché obligataire, les taux d'intérêt des Etats européens pour leurs emprunts sont repartis en baisse après leur bond de mercredi.

De son côté, la Bourse de Bruxelles a clôturé sur une légère perte. L'indice Bel 20 a baissé de 0,14 % pour atteindre 3 641,39 points. La plus forte perte journalière parmi les valeurs de l'indice a été enregistrée par Ackermans & van Haaren, qui a perdu 2,90 pour cent à un prix de clôture de 154,20 euros.

La zone euro est entrée en récession technique en début d'année avec un recul du PIB durant deux trimestres consécutifs, de 0,1% entre janvier et mars 2023, après une baisse de même ampleur d'octobre à décembre, selon Eurostat. Si le chiffre est légèrement inférieur à la première estimation, les investisseurs pouvaient s'y préparer en raison de l'abaissement récent des chiffres de l'Allemagne, première économie européenne.

Les regards vers la prochaine réunion de la Fed

"Ce trimestre a été marqué par la fin des dépenses publiques massives. Les gouvernements sont soucieux de stabiliser leur dette après les politiques expansionnistes de la période Covid-19", explique Christophe Boucher, directeur des investissements d'ABN Amro IS.

L'attention des investisseurs se porte sur la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) qui aura lieu les 13 et 14 juin, tandis que celle de la Banque centrale européenne (BCE) se tiendra le 15 juin.

Durant la semaine, ils ont été surpris par les remontées de taux directeur décidées par la banque centrale australienne et celle du Canada.

Les investisseurs ont pu paradoxalement se réjouir du nombre important des demandes d'allocations chômage hebdomadaire aux Etats-Unis depuis octobre 2021, un signe que le marché du travail commence peut-être à ralentir, ce qui est un des critères importants pour la Fed. Mais "l'impact de cet indicateur qui peut être volatil dans ces périodes de jours fériés, est minimal sur la politique monétaire", nuance Matt Martin, d'Oxford Economics.

Sur le marché obligataire, les rendements sur les bons du Trésor à dix ans américain reculaient à 3,73%, contre 3,80% mercredi à la clôture. En Europe, l'intérêt de l'emprunt français à 10 ans était à 2,96% contre 3,01% mercredi.

Valeurs de clôture du jeudi 8 juin des actions qui composent le Bel 20 à la Bourse de Bruxelles :

• AB InBev - 50,86 (51,66)
• Ackermans - 154,20 (158,80)
• Aedifica - 65,55 (66,25)
• Ageas - 37,56 (37,90)
• Aperam + 32,22 (32,10)
• arGEN-X - 364,50 (369,20)
• Barco - 24,54 (24,70)
• Cofinimmo - 74,95 (75,90)
• D'Ieteren + 169,40 (167,10)
• Elia - 116,90 (117,50)
• Galapagos - 39,56 (39,61)
• GBL - 72,58 (73,06)
• KBC + 62,88 (62,60)
• Melexis + 88,90 (88,40)
• Proximus - 7,34 (7,48)
• Sofina = 203,20 (203,20)
• Solvay + 106,50 (105,20)
• UCB + 85,66 (83,82)
• Umicore + 27,54 (27,46)
• WDP - 26,08 (27,08)

L'avis du Broker sur Kinepolis, X-Fab et Agfa-Gevaert

Kinepolis (-0,4 % à 41,7 euros) a vu son objectif de cours descendre de 59 vers 57 euros chez Berenberg, qui a maintenu son avis à "acheter". L’analyste s’attend à une poursuite de la normalisation dans la fréquentation des salles obscures, et estime que le titre reste actuellement sous-évalué avec un rapport cours/bénéfice de seulement 14 sur base du résultat par action attendu pour 2024. "La décote atteint encore 40% par rapport à son niveau d’avance l’épidémie de COVID-19".

X-Fab (+6,4 % à 9,35 euros) a été maintenu à "acheter" chez KBC Securities, l’objectif étant relevé de 11 vers 12 euros suite à la journée de rencontre avec les investisseurs. "La direction a confirmé ses attentes pour 2023, et a indiqué de nouveaux objectifs ambitieux pour l’horizon 2026", soit un chiffre d’affaires de 1,5 milliards d’euros pour 2026 (davantage réalisé sur des produits à plus forte valeur ajoutée) qui s’accompagnera d’une progression des marges suite à la baisse des investissements.

Agfa-Gevaert (-0,6 % à 2,43 euros) a récemment été confirmé à "acheter" chez Degroof Petercam, qui a relevé son objectif vers 4,5 euros. L’analyste souligne que la pression sur les coûts va rester négative durant les prochains mois. "Dès que la tendance s’inversera, nous estimons que le cours devrait progressivement prendre en compte la véritable valeur de la société". Il pointe également que la vente des activités Offset devrait permettre une stratégie plus concentrée sur les points forts du groupe.